Las pymes TIC de Argentina podrían incrementar su participación en el mercado de capitales gracias a nuevas disposiciones del regulador de valores CNV y al programa del regulador sectorial Enacom para utilizar fondos del servicio universal en la compra de deuda destinada a financiar proyectos de inversión.
En lo que va de 2025, las empresas argentinas han concretado 240 emisiones de deuda, de las cuales 20% corresponde a pymes de todos los sectores. Si se consideran las colocaciones de cheques, pagarés y obligaciones negociables, entre otros instrumentos, el financiamiento pyme en el mercado de capitales asciende a cerca de US$1.000 millones al mes.
"Creemos que nuestro mercado debería triplicarse para llegar al promedio de América Latina. Entonces, los US$1.000 millones por mes de financiamiento PyME deberían pasar a ser US$3.000 millones por mes", dijo a BNamericas Alejandro Berney, responsable de relaciones con inversores de la bolsa de valores BYMA.
En telecomunicaciones, Sion ya ha realizado varias emisiones bajo las condiciones establecidas por la CNV desde hace algunos años para facilitar el acceso de pymes al mercado de capitales.
Recientemente, la CNV decidió autorizar automáticamente emisiones de bajo y mediano impacto dirigidas a inversores calificados. Además, las emisiones de bajo impacto ya no requieren estados financieros trimestrales, sino únicamente un balance anual auditado.
Las emisiones de bajo impacto corresponden a obligaciones negociables de hasta un millón de unidades de valor adquisitivo (UVA), equivalentes a 1.653 millones de pesos (US$1,2 millones) al valor actual, mientras que las de mediano impacto alcanzan hasta siete millones de UVA.
En conjunto con el programa de Enacom para financiar proyectos con fondos del servicio universal, en BYMA esperan que más pymes TIC opten por ingresar al mercado de capitales para financiarse y aprovechar beneficios impositivos.
"Para hacer cambios en el mercado, muchas veces necesitas un inversor ancla", señaló Berney.
Enacom y Sion concretaron la primera emisión de obligaciones negociables (ON) a largo plazo en Argentina. "Es la primera ON [con un plazo] de 10 años", indicó. "Eso no se puede lograr sin un inversor ancla que pueda comprar la mayor parte de la emisión para asegurarse que sea exitosa".
La emisión, por hasta 10.000 millones (mn) de pesos a 10 año y suscriptas íntegramente por Enacom, es parte de un proyecto de 12.773 millones (mn) de pesos para desplegar redes en 164.915 unidades inmobiliarias pasadas en las provincias de Buenos Aires, Chubut, Río Negro, Neuquén y Santa Cruz.
La emisión se enmarca en el programa de financiamiento con fondos del servicio universal de Enacom. El instrumento devengará un interés del 0% sobre el capital y el plazo máximo para la ejecución del proyecto es de 24 meses desde la firma del acuerdo.
"Soy uno más de los 2.000 operadores que hay en Argentina y que desea desarrollar infraestructura en el interior y que no siempre ha podido por condiciones macro[económicas] o faltante de inversores", dijo el CEO de Sion, Luis Quinelli, durante el toque de campana en BYMA. "Tener a Enacom involucrado y haciendo esto, la verdad, me animo a decir que va a cambiar las telecomunicaciones para siempre", afirmó.
El regulador planea invertir hasta 40.000 millones de pesos en este programa.
La emisión de Sion también fue etiquetada como sustentable debido a que el proyecto tiene impacto positivo en la sociedad y el ambiente. "Hoy tenemos más de 100 emisiones etiquetadas por más de US$2.500 millones", dijo a BNamericas Julieta Artal, responsable de gobierno corporativo y sustentabilidad de BYMA.
Fuente: bnamericas
